ANALYSE : Petrole a 110 dollars le baril, comment la guerre au Moyen-Orient redessine l’economie mondiale

Dix millions de barils par jour en moins

Les chiffres sont sans appel. La production petroliere du Koweit, de l’Irak, de l’Arabie saoudite et des Emirats arabes unis a collectivement chute de 6,7 millions de barils par jour des le 10 mars. Au 12 mars, la baisse atteignait au moins 10 millions de barils quotidiens. C’est la plus grande perturbation de l’approvisionnement de l’histoire du marche petrolier mondial. Plus importante que la guerre du Kippour en 1973. Plus importante que l’invasion du Koweit en 1990. Plus importante que tout ce que les modeles econometriques avaient jamais envisage.

Et pourtant, ce n’est pas seulement le petrole brut qui est touche. Les raffineries de la region, parmi les plus modernes du monde, tournent au ralenti ou sont a l’arret. Les exportations de produits raffines, de diesel, de kerosene, de naphta se sont taries. L’Agence internationale de l’energie a qualifie la situation de crise energetique sans precedent depuis les chocs petroliers des annees 1970.

Dix millions de barils par jour. Ce chiffre est si enorme qu’il en devient abstrait. Mais il suffit de se rendre dans une station-service en Europe pour comprendre ce qu’il signifie concretement : la panique, le rationnement qui guette, l’angoisse de ceux qui dependent de leur voiture pour vivre.

Les reserves strategiques, dernier rempart

Face a l’urgence, les pays membres de l’AIE ont pris une decision historique le 11 mars : liberer 400 millions de barils issus de leurs reserves strategiques. C’est un volume sans precedent. Aux Etats-Unis, la Reserve strategique de petrole a ete sollicitee a un rythme jamais vu. L’Europe, dont les stocks ne representent en moyenne que 30 % des capacites, avec l’Allemagne a 20 % et les Pays-Bas a seulement 10 %, se retrouve dans une position de vulnerabilite critique.

L’OPEP+ a de son cote accepte d’augmenter sa production de 206 000 barils par jour a partir d’avril 2026. Mais c’est une goutte d’eau dans un ocean de deficit. Quand le marche perd 10 millions de barils quotidiens, une augmentation de 200 000 barils releve du symbolique. La prochaine decision de l’OPEP+ est attendue le 5 avril. D’ici la, les prix resteront en terrain inconnu.

Les scenarios qui terrifient les analystes

Au 22 mars 2026, le Brent oscille entre 100 et 112 dollars le baril. Le West Texas Intermediate se negocie entre 90 et 100 dollars. Mais ces chiffres ne sont qu’une photographie d’un marche en mouvement perpetuel. Les analystes de Goldman Sachs estiment que les prix pourraient rester a trois chiffres pendant des annees si le conflit perdure. CNBC rapporte des projections a 166 dollars le baril si les infrastructures petrolieres du Moyen-Orient subissent des dommages durables.

Et pourtant, le scenario le plus effrayant n’est pas encore la. Certains analystes, cites par Al Jazeera, evoquent desormais un baril a 200 dollars comme une possibilite reelle, et non plus comme une hypothese de science-fiction. Si la fermeture du detroit d’Ormuz se prolonge au-dela de quelques semaines, si les infrastructures saoudiennes ou emiraties sont prises pour cibles, le marche entrera dans une zone ou plus aucun modele ne fonctionne.

Deux cents dollars le baril. Il y a six mois, quiconque aurait prononce ce chiffre aurait ete pris pour un alarmiste deconnecte. Aujourd’hui, c’est une hypothese serieuse debattue par des economistes en cravate dans les bureaux du FMI. Le monde a change de logiciel en trois semaines.

La volatilite comme nouvelle norme

Ce qui distingue cette crise des precedentes, c’est l’amplitude des oscillations. Le Brent peut gagner ou perdre 5 a 8 dollars en une seule seance. Les contrats a terme sont devenus des instruments de speculation pure. Les hedge funds pariaient sur la hausse tandis que les compagnies aeriennes et les transporteurs routiers tentaient desesperement de verrouiller des prix a terme pour eviter la faillite. La volatilite implicite sur les options petrolieres a atteint des niveaux comparables a ceux de mars 2020, au plus fort de la pandemie de Covid-19.

Les marches financiers dans leur ensemble ont ete contamines. Le S&P 500 a recule pendant plusieurs seances consecutives. Les valeurs technologiques, grandes consommatrices d’electricite pour leurs centres de donnees, ont ete particulierement touchees. Seul le secteur de l’energie a prospere, les majors petrolieres affichant des gains a deux chiffres.

Un continent deja fragilise

L’Europe n’avait pas encore fini de digerer la crise energetique de 2022 provoquee par la guerre en Ukraine. Elle avait diversifie ses sources, reduit sa dependance au gaz russe, investi massivement dans les energies renouvelables. Mais le petrole reste le talon d’Achille. Les pays de l’OPEP fournissent encore 26 % du brut consomme dans l’Union europeenne et 15 % de son diesel routier. Et les stocks sont dangereusement bas.

L’impact sur les prix a la pompe a ete immediat. En Irlande, le prix de l’essence a bondi de 3 % pour atteindre 1,98 euro le litre. Partout sur le continent, les prix ont grimpe de 5 a 15 centimes par litre en quelques jours a peine. Les raffineries europeennes repercutent les couts avec une brutalite mecanique. Et ce n’est que le debut.

L’Europe pensait avoir tire les lecons de 2022. Elle s’etait blindee contre la Russie. Mais elle n’avait pas anticipe que le prochain choc viendrait du Golfe. C’est toujours comme ca : on se prepare pour la derniere guerre, jamais pour la prochaine.

L’inflation, le spectre qui revient

La Banque centrale europeenne venait tout juste de ramener l’inflation sous controle, a 1,9 % dans la zone euro. Les projections de mars anticipent desormais une remontee a 2,5 % d’ici le deuxieme trimestre. Si les prix du petrole restent au-dessus de 100 dollars pendant plus de quatre semaines, les economistes de l’Observatoire economique estiment que le choc inflationniste pourrait etre comparable a celui de 2022, sans en atteindre la meme ampleur grace aux reserves strategiques liberees.

Mais l’inflation n’est qu’un symptome. Le vrai danger, c’est la stagflation : une economie qui ralentit alors que les prix augmentent. L’Allemagne, deja en recession technique, pourrait voir son PIB se contracter davantage. La France voit ses couts de transport exploser. L’Italie, ultra-dependante des importations energetiques, est dans une position particulierement precaire.

La Chine face a son talon d’Achille

La Chine, premier importateur mondial de petrole, puise pres de la moitie de ses approvisionnements energetiques dans la region du Golfe. Elle achetait environ 90 % des exportations petrolieres iraniennes, soit 1,38 million de barils par jour selon les donnees de Kpler. Du jour au lendemain, ce flux s’est tari. Un deficit immediat de 1 a 1,4 million de barils quotidiens est apparu dans les importations chinoises.

Pekin marche sur une corde raide. D’un cote, la Chine tente de maintenir une posture de neutralite diplomatique. De l’autre, sa securite energetique est directement menacee. Les raffineries independantes du Shandong, qui traitaient massivement le brut iranien, tournent au ralenti. Les prix du diesel et de l’essence sur le marche interieur chinois ont commence a grimper, ajoutant une pression supplementaire sur une economie deja fragilisee par la crise immobiliere.

La Chine decouvre ce que signifie reellement la dependance energetique. Toutes les Routes de la Soie du monde ne remplacent pas un pipeline quand les missiles tombent sur les terminaux petroliers du Golfe.

L’Inde et le Japon dans la tourmente

L’Inde importe plus de 80 % de son petrole brut, dont pres de la moitie en provenance du Golfe. Pour la troisieme economie d’Asie, le choc est double : hausse des couts d’importation et creusement du deficit commercial. La roupie indienne s’est depreciee face au dollar, alimentant une spirale inflationniste qui touche les 600 millions d’Indiens les plus vulnerables.

Le Japon et la Coree du Sud, qui absorbent ensemble 75 % des exportations petrolieres et 59 % du gaz naturel liquefie de la region, sont dans une situation tout aussi critique. Tokyo a annonce la liberation de reserves strategiques et la reactivation de certaines centrales nucleaires mises en veille depuis Fukushima. C’est dire l’urgence.

Premier producteur, mais pas a l’abri

Les Etats-Unis sont le premier producteur mondial de petrole. Ils disposent de leurs propres gisements de schiste, de reserves strategiques massives, d’une industrie du raffinage parmi les plus puissantes. Et pourtant, ils ne sont pas immunises. Le prix du gallon d’essence a la pompe a bondi, pesant directement sur le pouvoir d’achat des menages americains.

L’administration Trump se retrouve prise dans une contradiction fondamentale. D’un cote, elle a lance les frappes contre l’Iran au nom de la securite nationale. De l’autre, elle doit gerer les consequences economiques d’une decision qui fait flamber les prix de l’energie. La Reserve federale est dans l’impossibilite de baisser les taux d’interet pour soutenir l’economie sans risquer d’alimenter davantage l’inflation.

Il y a une ironie cruelle a observer la premiere puissance petroliere du monde subir les consequences de sa propre decision militaire. Les guerres ont un prix. Et ce prix, ce sont les conducteurs americains qui le paient a chaque plein.

Le paradoxe du schiste

L’industrie du schiste americain pourrait en theorie compenser une partie du deficit mondial. Les producteurs du Permian Basin et de l’Eagle Ford disposent de capacites inutilisees. Mais augmenter la production de petrole de schiste prend du temps : entre 3 et 6 mois pour forer de nouveaux puits et les mettre en service. Le marche a besoin de petrole maintenant, pas au troisieme trimestre.

De plus, les producteurs americains ne sont pas des philanthropes. Avec un baril au-dessus de 100 dollars, leurs marges sont colossales. Ils n’ont aucun interet economique a inonder le marche et faire baisser les prix. La discipline financiere imposee par Wall Street depuis la debacle du schiste de 2014-2016 continue de dicter la strategie : rendement pour les actionnaires avant volume de production.

Le seuil critique des 130 dollars

Les economistes s’accordent sur un point : si le Brent franchit durablement la barre des 130 a 140 dollars le baril, le risque de recession mondiale devient non plus probable, mais quasi certain. A ce niveau de prix, la destruction de la demande s’enclenche. Les consommateurs reduisent leurs deplacements. Les entreprises compriment leurs marges. Les compagnies aeriennes annulent des vols. Le transport routier augmente ses tarifs, ce qui rencherit le cout de chaque produit dans chaque magasin.

Et pourtant, nous n’en sommes qu’a 110 dollars. La marge de manoeuvre est etroite. Une seule escalade supplementaire, une frappe sur les installations petrolieres saoudiennes, un incident naval majeur dans le detroit d’Ormuz, et le seuil critique sera franchi. Le Forum economique mondial a publie une analyse estimant le cout global de cette guerre pour l’economie mondiale a plusieurs milliers de milliards de dollars si le conflit se prolonge au-dela du printemps.

Recession. Le mot fait peur. Il devrait. Parce que cette fois, contrairement a 2008 ou 2020, les banques centrales n’ont presque plus de munitions. Les taux sont deja eleves, les dettes publiques colossales, et le choc est exogene. On ne negocie pas avec un baril de petrole.

Les dominos economiques

La chaine de transmission est implacable. Le petrole fait monter les couts de transport. Le transport fait monter les prix des biens de consommation. Les prix font baisser le pouvoir d’achat. Le pouvoir d’achat en baisse fait reculer la consommation. La consommation en berne fait chuter les revenus des entreprises. Les entreprises reduisent les embauches. Le chomage augmente. Et la boucle se referme.

C’est le mecanisme classique de la stagflation, cette combinaison mortelle de stagnation economique et d’inflation que le monde a connue dans les annees 1970. Les similitudes sont troublantes. A l’epoque, c’etait l’embargo arabe. Aujourd’hui, c’est la fermeture d’Ormuz. Les acteurs changent. Le mecanisme reste le meme.

Un cartel paralyse

L’OPEP+ est prise dans un etau. D’un cote, ses membres du Golfe sont directement impliques dans le conflit. L’Arabie saoudite, les Emirats, le Koweit voient leurs infrastructures petrolieres menacees. De l’autre, la Russie, co-leader de l’alliance, voit dans cette crise une opportunite pour ses propres exportations, meme si elle doit composer avec les sanctions occidentales.

La decision du 1er mars d’augmenter la production de 206 000 barils par jour a partir d’avril est derisoire face a l’ampleur du deficit. C’est comme tenter d’eteindre un incendie de foret avec un verre d’eau. Les membres de l’OPEP+ qui disposent de capacites excedentaires, principalement l’Arabie saoudite et les Emirats, hesitent a les deployer tant que la securite de leurs installations n’est pas garantie.

L’OPEP+ a ete concue pour gerer l’offre en temps de paix. Personne n’avait prevu qu’un de ses membres fondateurs deviendrait une cible militaire. Le cartel est confronte a sa propre obsolescence face a la brutalite de la geopolitique.

Le jeu trouble de Moscou

La Russie observe cette crise avec un melange de satisfaction et d’inquietude. Un baril a 110 dollars remplit les caisses du Kremlin, dont le budget est calibre pour un cours de 60 a 70 dollars. Chaque dollar supplementaire represente des milliards de roubles en revenus additionnels, de quoi financer la guerre en Ukraine et stabiliser une economie sous sanctions.

Mais Moscou sait aussi que si le conflit s’etend et que l’economie mondiale entre en recession, la demande de petrole s’effondrera, et les prix avec. C’est le paradoxe du petrole-arme : il ne fonctionne que tant que quelqu’un a les moyens de l’acheter. La Russie navigue donc entre opportunisme a court terme et risque existentiel a moyen terme.

Quand les bombes tombent sur les raffineries

Le conflit a franchi un seuil critique lorsque Israel a frappe les reserves de gaz naturel iraniennes dans une operation coordonnee avec les Etats-Unis. C’etait la premiere fois que les infrastructures petrolieres et gazieres en amont de l’Iran etaient visees directement. Pas les terminaux d’exportation. Pas les pipelines. Les reserves elles-memes. Les sources.

Cette escalade change la nature meme du conflit. Frapper des infrastructures energetiques n’est pas un acte militaire comme un autre. C’est une attaque contre la capacite economique d’un pays pour les decennies a venir. La reconstruction d’un champ gazier ou d’une raffinerie prend des annees. Le signal envoye aux marches est clair : meme si le conflit s’arrete demain, les consequences sur l’offre mondiale se feront sentir pendant longtemps.

Frapper une raffinerie, c’est bruler du temps. Du temps qu’on ne peut pas racheter. Des annees de reconstruction, des milliards d’investissements, des millions de barils qui ne couleront plus. C’est la logique de la terre brulee appliquee aux marches energetiques mondiaux.

Les dommages collateraux sur les voisins

L’Arabie saoudite, le Qatar et les Emirats arabes unis ont egalement vu leurs bases de raffinage et de traitement du gaz touchees par des frappes. La production combinee des pays du Golfe a chute de 10 millions de barils par jour, le petrole transitant par le detroit d’Ormuz tombant a moins de 10 % des niveaux d’avant-guerre.

Ces pays, qui avaient investi des centaines de milliards dans la diversification de leurs economies au-dela du petrole, se retrouvent paradoxalement fragilises par la destruction meme de l’industrie qu’ils tentaient de depasser. Les projets de Vision 2030 en Arabie saoudite, les ambitions de hub financier de Dubai, tout repose sur des revenus petroliers qui, pour l’heure, sont en chute libre.

L’embargo invisible

En 1973, les pays arabes avaient deliberement utilise le petrole comme arme politique en imposant un embargo aux Etats-Unis et a leurs allies. En 2026, il n’y a pas d’embargo formel. Mais le resultat est le meme, voire pire. La fermeture du detroit d’Ormuz, les frappes sur les infrastructures, les attaques sur les navires marchands produisent un embargo de facto dont les effets depassent tout ce que le monde a connu depuis un demi-siecle.

La difference fondamentale avec 1973, c’est l’interconnexion de l’economie mondiale. A l’epoque, les chaines d’approvisionnement etaient regionales. Aujourd’hui, elles sont planetaires. Un conteneur bloque dans le Golfe affecte une usine en Allemagne, un supermarche au Bresil, un chantier de construction en Australie. La mondialisation, tant vantee, revele sa fragilite structurelle.

Nous avons passe trois decennies a interconnecter chaque fibre de l’economie mondiale. Et maintenant, nous decouvrons que cette interconnexion est aussi une vulnerabilite. Plus le systeme est integre, plus il est fragile face a un choc localise.

Les lecons oubliees de 1973

Apres le choc petrolier de 1973, les nations occidentales avaient jure de ne plus jamais etre aussi vulnerables. Elles avaient cree l’Agence internationale de l’energie. Elles avaient constitue des reserves strategiques. Elles avaient lance des programmes de diversification energetique. Cinquante-trois ans plus tard, le petrole represente toujours 31 % de la consommation energetique mondiale. Les energies renouvelables progressent, mais elles ne remplacent pas encore le brut dans les transports, la petrochimie, l’agriculture mecanisee.

Et pourtant, les signaux etaient la. Les tensions avec l’Iran s’accumulaient depuis des annees. Le programme nucleaire iranien progressait. Les proxies au Yemen, au Liban, en Irak montaient en puissance. Mais les marches, dans leur optimisme structurel, refusaient d’integrer le pire scenario. Le petrole etait bon marche. Et le bon marche endort la vigilance.

Le paradoxe vert

Cette crise pourrait-elle accelerer la transition energetique ? C’est l’argument de certains optimistes. Chaque choc petrolier de l’histoire a stimule les investissements dans les alternatives. Apres 1973, la France a lance son programme nucleaire massif. Apres 2008, les subventions aux renouvelables ont explose. Cette fois, l’Union europeenne pourrait accelerer son Pacte vert, et la Chine pousser encore plus fort sur les vehicules electriques et le solaire.

Mais a court terme, c’est le contraire qui se produit. Les gouvernements subventionnent les carburants fossiles pour eviter la revolte sociale. Les centrales a charbon reprennent du service. Le Japon relance ses reacteurs nucleaires. L’urgence energetique ecrase les ambitions climatiques sous le poids de la realite immediate. On ne fait pas la transition verte quand le reservoir est vide.

C’est le grand paradoxe de notre epoque : la crise qui devrait nous pousser vers les renouvelables nous ramene vers le charbon et le nucleaire. Parce que la transition ne se fait pas dans la panique, mais dans la planification. Et nous n’avons planifie ni l’une ni l’autre.

L’opportunite cachee

A plus long terme, cette crise pourrait neanmoins constituer un point d’inflexion. Les constructeurs automobiles qui avaient freine leurs programmes electriques vont les reactiver. Les investisseurs qui doutaient de la rentabilite des energies renouvelables vont revoir leurs calculs. Les gouvernements qui repoussaient les politiques de decarbonation vont comprendre que la souverainete energetique passe par la sortie du petrole.

La Chine, malgre le choc, dispose d’un avantage structurel : elle domine deja la chaine de production des panneaux solaires, des batteries et des vehicules electriques. Cette crise pourrait renforcer sa determination a reduire sa dependance au petrole importe, accelerant une transition que les considerations climatiques seules n’avaient pas reussi a imposer.

Ceux qui profitent du chaos

Toute crise a ses profiteurs. Les majors petrolieres americaines affichent des gains spectaculaires. ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips voient leurs actions grimper a deux chiffres. Les producteurs de petrole de schiste engrangent des marges record. Les societes de negoce comme Vitol, Trafigura et Glencore, qui gerent les flux physiques de brut, realisent des benefices extraordinaires grace a la volatilite des prix.

La Norvege, plus grand producteur de petrole d’Europe occidentale, voit ses revenus petroliers s’envoler. Son fonds souverain, le plus important du monde avec plus de 1 700 milliards de dollars d’actifs, continue de s’enrichir. Le Canada et ses sables bitumineux de l’Alberta retrouvent une rentabilite qu’ils avaient perdue depuis des annees. Meme le Bresil, avec ses gisements en eaux profondes du pre-sel, tire son epingle du jeu.

Pendant que des familles calculent si elles peuvent encore se permettre de conduire jusqu’au travail, des traders trinquent dans leurs bureaux vitres de Houston et de Geneve. C’est l’injustice constitutive du marche petrolier : le malheur des uns fait la fortune des autres.

Le dollar, grand gagnant discret

Le dollar americain s’est renforce face a toutes les devises majeures. Comme le petrole se negocie en dollars, chaque hausse du prix du baril augmente la demande mondiale de billets verts. Le Dollar Index a grimpe de facon significative depuis le debut du conflit. Pour les pays importateurs de petrole dont la monnaie se deprecie face au dollar, l’impact est double : ils paient plus cher le baril, et ils le paient dans une devise qui vaut plus cher. Un cercle vicieux.

Les pays emergents les plus endettes en dollars sont les plus exposes. La Turquie, le Pakistan, l’Egypte, le Nigeria font face a une pression intenable sur leurs balances des paiements. Certains pourraient etre contraints de solliciter l’aide du Fonds monetaire international. La crise petroliere se transforme en crise de la dette souveraine pour les maillons les plus faibles de l’economie mondiale.

L’assouplissement tactique de Washington

Dans un retournement ironique, l’administration Trump qui avait impose la doctrine de pression maximale contre l’Iran a du assouplir certaines sanctions petrolieres. Le 20 mars 2026, Washington a annonce la levee temporaire des sanctions sur les cargaisons de brut iranien actuellement en mer, permettant aux pays allies de les acheter pour combler le deficit d’approvisionnement.

C’est un aveu d’impuissance. On ne peut pas simultanement bombarder un pays et maintenir les sanctions sur ses exportations quand le monde entier manque de petrole. La realpolitik energetique a ecrase la doctrine ideologique. Les barils iraniens en transit sont devenus trop precieux pour etre bloques, meme s’ils financent le regime que l’on combat.

Lever les sanctions sur le petrole du pays que l’on bombarde. Il fallait l’imaginer. C’est la preuve ultime que l’energie dicte ses lois a la geopolitique, et non l’inverse. Le baril est plus puissant que le missile.

Le marche noir et les flux paralleles

Les sanctions n’ont jamais totalement coupe les flux petroliers iraniens. La Chine a achete du brut iranien pendant des annees malgre les restrictions, via des intermediaires, des transferts de navire a navire en haute mer, des pavillons de complaisance. Ces circuits paralleles continuent de fonctionner, meme en temps de guerre. Le petrole trouve toujours un acheteur. C’est la loi d’airain des matieres premieres.

Mais les volumes sont en chute libre. Les assureurs refusent de couvrir les cargaisons. Les banques bloquent les transactions. Les ports hesitent a accueillir des navires dont la provenance est douteuse. Le marche noir du petrole persiste, mais il ne peut pas remplacer les flux officiels qui transitaient par Ormuz. L’ecart entre l’offre et la demande reste beant.

La fin d’une illusion

Nous vivons un moment charniere. Le petrole a 110 dollars le baril n’est pas un accident de marche. C’est le symptome d’un systeme energetique mondial construit sur des fondations fragiles, des corridors maritimes etroits, des alliances precaires, des reserves finies. La guerre entre les Etats-Unis, Israel et l’Iran a mis a nu cette fragilite avec une brutalite que personne n’avait anticipee. Le monde energetique d’avant le 28 fevrier 2026 n’existe plus. La libre circulation du petrole a travers le detroit d’Ormuz n’est plus garantie. La stabilite des pays producteurs du Golfe n’est plus un acquis.

Les chiffres parlent d’eux-memes. 10 millions de barils par jour perdus. 400 millions de barils de reserves strategiques liberes. Des prix qui ont bondi de 71 a 120 dollars en moins de deux semaines. Une inflation qui repart en Europe. Une Asie en panique energetique. Des pays emergents au bord du defaut de paiement. Et un conflit dont personne ne peut predire ni la duree ni l’issue. Et pourtant, le petrole restera dominant pendant des decennies. Aucune technologie actuelle ne peut le remplacer dans les transports lourds, l’aviation, la petrochimie. Le baril a 110 dollars n’est pas qu’un chiffre sur un ecran de Bloomberg. C’est la facture d’une civilisation qui a bati sa prosperite sur une ressource finie et politiquement volatile.

Je termine cette analyse avec une certitude et une inquietude. La certitude : le monde ne reviendra pas au statu quo ante. L’inquietude : nous n’avons pas encore mesure toute l’etendue de ce qui nous attend. Le petrole a toujours dicte l’histoire. Aujourd’hui, il l’ecrit en lettres de feu.

Le baril comme boussole du monde

Le petrole n’est pas une simple matiere premiere. C’est un barometre geopolitique, un indicateur de puissance, un instrument de guerre et de paix. A 110 dollars le baril, il nous dit que le monde est entre dans une zone de turbulences dont la sortie est incertaine. Les prochaines semaines seront decisives. La decision de l’OPEP+ le 5 avril. L’evolution du conflit au Moyen-Orient. La capacite des reserves strategiques a tenir le choc. La resilience des economies face a l’inflation energetique.

Chaque dollar supplementaire sur le prix du baril est un dollar en moins dans la poche de milliards d’etres humains. Chaque semaine de fermeture du detroit d’Ormuz est une semaine plus pres du seuil de la recession mondiale. Le petrole a 110 dollars est un avertissement. La question est de savoir si le monde est encore capable de l’entendre.

Signé Maxime Marquette